财联社7月30日讯（编辑 杨斌）临近7月末，票据利率再度跳水 ，而今年的下行幅度之大，市场出现了接近“0 ”利率。在大行收票之外
，业内人士指出，以农商行为代表的中小机构需求强劲 ，或反映7月信贷投放不足 。

　　今日开盘
，1个月期国股承兑票据利率即降至0.01%。此后，各个期限的票据利率普遍下行 ，2个月期亦降至0.01%
，3个月期与6个月期的分别最低降至0.20%
。

　　图：近日国股承兑1个月期票据行情

（资料来源：Wind数据，财联社整理）

　　事实上 ，昨日票据利率已发生跳水。7月29日
，2个月期国股银票下行55BP至0.20%，3个月期国股银票下行27BP至0.70% ，6个月期下行16BP至0.50% 。

　　7月以来
，大行持续买票
。根据华西证券宏观固收研究团队的统计，在7月第4周（7月21-25日） ，大行净买入票据超过2100亿，7月累计净买入超过5000亿
，而2024年7月同期累计净买入为1200多亿。

　　票据业内人士分析指出，临近月末 ，大行收票需求降温
，而以农商行为代表的中小机构需求强劲，成为买入主力 。尽管供给回升但市场供给依然匮乏 ，供不应求之下
，票据利率全线跳水下行
。

　　票据利率走势历来被用以观察当月实体经济的信贷需求变化，进而可对信贷需求乃至经济基本面作出前瞻性预测。同时 ，银行的信贷投放具有明显的季节性特征 。

　　兴业研究此前的报告表示
，银行对票据需求仍是票据利率的主要矛盾，而6个月票据利率与PMI指数呈现较强的相关性
。当经济基本面好转时 ，企业经营贸易活动活跃
，企业开票意愿增加，在一级市场新增了票据供给。同时 ，居民和企业的信贷需求较高，银行对票据的需求下降
，在二级市场卖出票据以置换信贷额度 。

　　业内人士指出，7月为信贷小月 ，与今年7月末票据利率跳水相同
，去年7月末票据利率也出现跳水行情
。但今年短期票据利率降至接近0利率的水平，反映7月信贷投放或大幅低于预期 ，银行月末对票据的需求强烈。

　　在下行至极致的低位后
，今日午后出票机构增多，票据利率迎来反弹 。截至下午16：30 ，2个月至6个月期的票据利率上行20-30BP不等
，6个月期票据利率反弹25BP至0.45%，而1个月期票据利率依然为0.01%。

　　从历史6个月票据利率走势来看 ，曾三次低于0.40%
，但都发生在2023年以前，彼时票据的最长期限还是1年
。业内人士认为 ，尽管今日票据利率跳水后反弹回到0.40%以上，某种程度上依然是历史最低水平。

　　复盘往年8月的票据走势
，月初高开后再走低概率较高 。普兰金服认为，从本月部分银行临时加规模来看 ，贷款投放严重不足
，预判8月信贷难以明显改善
。预计票据利率在明后天修复反弹，此后再度下行。

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责任编辑：王馨茹